鄉民的提早退休計畫(觀念版, 實踐版)-讀後感

首先感謝樂金文化試讀邀約，在拿到這本書的時候書名標題是鄉民的提早退休計畫(觀念版、實踐版)，的確是很吸引人的標題。一般我們所指鄉民都是論壇的使用者，像是台灣的PTT或是國外的Reddit，那指數化投資難道也有論壇嗎？當然有，那就是非常有名的伯格頭論壇(Bogleheads.org)，而其中幾個著名的資深伯格頭「鄉民」把伯格一生貫徹的理念寫成了一本書，並且是匯集了整個論壇裡面永垂不朽的指數化投資觀念與討論藉由此書來傳遞給讀者。

基本上我每天固定都會爬Bogleheads討論版的不同討論區(美國投資者版、非美國投資者版)，所以書本裡面的很多重點都在作者以前的發文看過，這本書可以說是集結了討論版中無懈可擊的內容呈現給廣大投資人。如果你認為閱讀伯格頭討論版的許多英文經典文章很吃力的話，不妨從這本書開始認識這群伯格頭想要為一般投資大眾貫徹的投資理念。

註：Bogleheads論壇一共出了三本書，分別是Bogleheads 投資指南、三隻基金投資組合的 Bogleheads 指南、Bogleheads 的退休計劃指南

註：2006 年 1 月 3 日首次出版精裝本(中譯本為柏格頭投資指南)；第二版的出版日期為 2014 年 8 月 18 日。

儘管這本書的初版在2006年就出版了，但一個正確的指數化投資觀念是經得起時間考驗的，並不會因為升降息、通膨、QE，甚至是其他想打敗大盤的詭異ETF等等的雜訊而有所變化。因為伯格頭的指數化投資的宗旨只有三點：低成本、多元化、買進持有。

做任何投資之前，理財優先

在觀念版一書的前面幾章講到了理財的重要，很多人想要藉由投資來賺錢，但其實你把身上的高利債務償還就是一筆最棒的投資了，我在償還貸款與投資之間的抉擇篇講到償還一筆2.5%的信用貸款就等於一筆毫無風險的2.5%投資報酬率商品，但是很多人卻忘了從自己身上就能找到最佳的投資商品(還高利債務)。

當你有辦法把高利債務還清後再考慮投資。好的，那請問錢從哪裡來？每月發薪日是否能提撥固定比例的薪資去投資？可否減少你非必要性的支出花費？把未來加薪幅度納入你的投資提撥比例去？搬到生活物價低的地方？是否有機會創造額外收入？購買二手物品以利降低生活負擔？

當我看到這些舉例的時候，原來這些都是我一直默默在做的事情，前面幾個就不需要解釋了，只要是有良好計畫的指數化投資人都知道儲蓄的重要，但後面幾點的建議跟我現在的狀況非常類似，加薪並不會讓我主動把生活品質提升(也不需要)，因此我拿來累積資產，而我最近也想搬回台中生活了(物價較新竹低)，副業持續進行中，小孩子的用品我現在幾乎都買二手的，之前買一台NUNA二手嬰兒車7000，最近把推車9000賣出。這讓我感覺到原來大家在做的事情都是差不多的，不影響生活品質的情況下，能擠出多少錢就各憑本事，擠不出錢就去創造別的收入，甚至兩者並行是最佳辦法。

不是所有債務都是不好的債務

這小部分的章節讓我有點驚訝，因為我在寫閒聊近期槓桿投資(借貸投資)的一些操作時也參考過伯格頭討論版過去的相關文章，想知道這群相同投資理念的人對低利債務的看法，當然正反兩面意見都有，但無論正反意見都是很棒的建議，可以讓你知道自己忽略的風險，而本書講到的優良債務就屬於低利、可抵扣稅(台灣房貸可抵稅，增貸無法抵稅)、並且在預期回報高於借貸成本時才借錢。

書中提到的觀念是，你即使有錢把房子全額繳清，也可考慮運用房屋的低利貸款來投資，並且這些錢是運用在流動資產上(ETF)，所以想隨時兌換金錢時可以輕鬆取得，而房屋的增值也不會因為你有沒有貸款而改變，不過書中也說明這樣的行為是有風險的，但這是你要做這樣的操作前就計畫好的風險，而且可能有很高機率成功，至於是否承擔這項風險就得自己決定。

指數化投資是違反生活常識的

指數化投資為什麼這麼難以推廣呢？即便有許多數據證明投資要打敗大盤指數是多麼難的一件事情，但仍然有許多投資者會傾向於主動投資，在這小章節述說了幾點非常有趣，以下幾點是我們常見的生活常識。

• 不要滿足於平均水準(所以有許多人不甘於跟隨大盤)
• 相信你的直覺(直覺在投資裡面往往是錯誤的方向)
• 如果你不會就找專家(結果得到的比你付出的少)
• 付出多少就會得到多少(同上)
• 如果遇到危機就採取行動(可能會有反效果)
• 歷史總是不斷上演(後照鏡開車)

看看上述幾點是否都是違反生活常識的呢？這或許也是許多主動投資人不肯面對指數化的原因吧。

成本真的很重要，每省1%你就多1%的報酬

成本在指數化投資裡面是非常重要的一環，你無論在哪本指數化的書都一定會提到成本的重要性。此書用了一個章節去述說成本的重要，這也是我後來改選擇VWRA/VWRD(英股ETF)的原因之一(比VT節省年報酬0.3%以上)，當然有許多人對於陌生的標的會有些許恐懼，但或許你可以看看伯格頭論壇裡面的非美投資人討論版中發現有許多英股ETF討論的寶藏。

書中這章節談到的成本有隱形的成本跟我們常看到的年度費用成本等等，剛好在之前也發過類似的文章持有 ETF費用 -顯性與隱性成本。

你該關心費用了，因為它們降低了你的報酬。就這麼簡單。

John Brennan(前Vanguard執行長)

你相信Vanguard的三隻基金/ETF 就足以讓你提早退休並打敗多數退休基金嗎？

實踐版一書中主要以三基金/ETF來做說明，並且述說了3基金/ETF的優勢，這分別是VTI+VXUS+BND，以非美投資人角度我認為BNDW取代BND更適合，甚至我更喜歡的是具有稅收優勢更節省成本的VWRA/VWRD+AGGG/AGGU，當然你最後決定如何都是很棒的投資標的。

鄉民的提早退休計畫-實踐版主要內容與作者在2012/01/01發表在Bogleheads的Three-Fund Portfolio相似，網站上的內容須要有熱忱才能一直延伸其中的疑問與解釋來了解三基金的優勢。而此書直接匯整了討論版中的經典回文與伯格頭的投資哲學，所以我認為非常適合初學者閱讀。

延伸閱讀：IF YOU CAN-千禧一代如何慢慢致富(三ETF組合, VTI+VXUS+BNDW)

感想

鄉民的退休計畫(觀念版、實踐版)這兩本書的內容並不只講述指數化投資，而是從投資前先理財→你需要多少錢退休？→投資應該注重成本、多元化、買進持有→開始投資後你必須注重的注意事項等等，一步一步的帶領著初學者如何打造好的投資組合與面對未來複雜的投資環境(再平衡與投資路上會遇到的不同雜音)，並且藉由實踐版的3隻ETF來解釋這組合的優勢(省下維護時間與成本)，在每個章節都是簡單概述並不會有過於複雜與艱深的討論，是一本很值得初學者閱讀的書籍，讓你省去閱讀艱澀的英文博格頭網站，書中已經整理好許多指數化投資的終極理念。

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