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(VWRD, VWRA, VUSD)愛爾蘭註冊(英股)ETF稅收省多少？

延伸閱讀:(2021最新) VWRA / VWRD vs VT 定期定額與單筆投入數據整理

大家都知道美國註冊的ETF如果派發股息，除了債券有部分會退稅以外，其它股票類則會收取30%的稅收(由於美國跟台灣沒有稅務協定的關係)。但考量到投資環境與低的費用率仍舊是許多台灣指數投資者的選擇。

而愛爾蘭註冊的ETF由於與美國稅收協定的關係，當愛爾蘭註冊的ETF購買美國股票時，美國政府會跟愛爾蘭註冊的ETF只收取15%的稅率，而在倫敦交易所上市的愛爾蘭註冊ETF不會再跟投資人收取派發股息的稅。

舉例

當你在美國交易所持有美國資產的ETF(ex: VTI, VOO)所派發的股息則會收取30%的稅。

非美國資產的ETF(ex: VXUS, VEU)則是基於美國外股票國家的稅率不同會跟美國註冊的ETF收取不同的稅率後再跟投資人收取30%的稅。(雙重被課稅)

至於愛爾蘭註冊的ETF(EX: VUSD倫敦交易所的標普500ETF)則是美國政府跟VUSD收取15%的稅，而愛爾蘭不會跟非愛爾蘭居民投資人收取任何稅(包含遺產稅)。

※愛爾蘭不會對非愛爾蘭居民持有的愛爾蘭註冊商品徵收任何遺產或資本轉移稅。因此，愛爾蘭註冊的ETF對外國投資者完全是免稅的。




稅率計算公式

首先VOO與VUSD兩者都是良好追蹤指數的ETF(都樣是追蹤S&P500)，差別只差在不同證交所上市的商品，並且兩個商品管理費也不同。因此要考量之間的成本差異不是單純的稅率計算。參考PWL Capital的公式可以知道有3種級別的稅收需要面對。

1. L1TW：ETF中的公司基於國家不同對ETF預扣的稅率費用(舉例:愛爾蘭註冊ETF要購買美國公司股票基於美國與愛爾蘭的稅收協定，股息只會被美國收取15%)

2. L2TW：ETF註冊國家跟投資人收取的費用(舉例:美國註冊ETF的股息會跟台灣投資人收取的30%)

3. L3T：投資人在自己國家被收取的費用(當年度加上基本所得稅額超過660萬才需要課稅，先假設0%)

因此整體稅務的佔總資產的影響的公式如下

稅務佔資產總比例
稅務佔資產總比例




美國股票ETF-VOO(美國註冊) VS VUSD(愛爾蘭註冊)

知道了上述公式以後，開始實際計算，此處先假設美國股票類ETF，例如追蹤標普500的VOO整體稅務佔總資產的影響如下

  1. L1TW：0%(美國ETF持有美國股票不課稅)
  2. L2TW：30%(美國註冊ETF的股息會跟台灣投資人收取的30%)
  3. 殖利率：2%(估算)
  4. 費用率: 0.03%
VOO ETF總費用率
VOO ETF總費用率

購買VOO的整體費用率為0.62%

至於追蹤標普500的愛爾蘭註冊ETF為VUSD，整體稅務佔總資產比例如下

  1. L1TW：15%(愛爾蘭註冊ETF持有美國股票基於稅收協定收取15%)
  2. L2TW：0%(愛爾蘭註冊ETF的股息不會跟台灣投資人收取費用)
  3. 殖利率：2%(估算)
  4. 費用率: 0.07%
VUSD ETF總費用率
VUSD ETF總費用率

購買VUSD的整體費用率為0.37%

因此我們可以得到同樣是追蹤標普500的ETF，在美國與愛爾蘭註冊的ETF費用差異估算有0.25%。

全世界股票ETF-VT(美國註冊) VS VWRD/ VWRA(愛爾蘭註冊)

首先要先跟讀者說明VT與VWRD追蹤的標的不同。VT成分股包含了全球48個市場的大型、中型、小型股，VWRD/VWRA則是全球48個市場的大型和中型股。

追蹤全世界ETF的VT整體稅務佔總資產的影響如下

  1. L1TW：6.5%(美國外來源所扣取的稅率，註1解釋)
  2. L2TW：30%(美國註冊ETF的股息會跟台灣投資人收取的30%)
  3. 殖利率：2%(估算)
  4. 費用率: 0.08%

註1:6.5%為美國外股息預扣稅率，在VT財報第17頁顯示股息已扣除24,279,000美元的外國預扣稅，在第31頁顯示348,961,000美元的股息收入(Dividend Income)，因此(外國預扣稅)/(股息收入+外國預扣稅)=6.5%。

※國外公司派發股息的比例越來越高，從2011-2014年平均預扣稅佔比4.4%到2019年的6.5%，即便VT持續下降管理費用，但購買VT的稅收傷害越來越大。

VT ETF總費用率
VT ETF總費用率

購買VT的整體費用率為0.75%

追蹤全世界ETF的VWRD整體稅務佔總資產的影響如下

  1. L1TW：10.4%(美國外來源所扣取的稅率，註2解釋)
  2. L2TW：0%(愛爾蘭註冊ETF的股息不會跟台灣投資人收取費用)
  3. 殖利率：2%(估算)
  4. 費用率: 0.22%

註2:10.4%為美國外股息預扣稅率，在VWRD財報第61頁顯示股息已扣除7,444,601美元的外國預扣稅(Foreign Withholding Tax)，同頁顯示64,119,281美元的股息收入(Dividend Income)，因此(外國預扣稅)/(股息收入+外國預扣稅)=10.4%。

更新:Dividend Income尚未預扣稅，故算法應該是(外國預扣稅)/(股息收入)=11.6%

VWRD ETF總費用率
VWRD ETF總費用率

購買VWRD的整體費用率為0.43%

因此我們可以得到VT雖然比VWRD多了小型股的組成，但這兩隻分別在美國與愛爾蘭註冊的ETF費用差異有0.32%。值得嗎?(我討論下去)




值得付過高的費用來換取更全面的股市涵蓋率嗎

堅持認為VWRDVWRA不能取代VT的投資者認為VWRD只持有全世界大、中型類股共3477支股票。而涵蓋大中小型股的VT共持有8734支股票。(結至2020/09/04)

以VWRD/VWRA當例子，追蹤FTSE ALL WORLD INDEX的VWRD包含了3477檔全世界中大型股票。佔據了VT約有86.6%。

注意:這是大約值，把VT官網中的數據加總起來大/中型公司有86.6%，實際上的數值可能有些許誤差。

因此可以想成為了要多涵蓋13.4%，你必須為總資產多付出了0.32%。聽且來好像還好，我再更深入講解你可能就會改觀了。

假設有一檔ETF涵蓋了全世界市場小型股票，因此他可以搭配VWRD的中大型股票組成類VT的持股，那這檔ETF的費用率需要多少才會等於全買VT的費用率差異0.32%呢？

答案是1.56%

購買VT成本相當於VWRD+1.56%費用率的世界小型股ETF
購買VT成本相當於VWRD+1.56%費用率的世界小型股ETF

這代表大家所買美國註冊的VT等於一些想省稅投資人買的VWRD/VWRA+1.56%費用率的世界小型股ETF。聰明的你應該不會去買1.56%內扣費用的ETF吧？

如果投資人真的還是很想要涵蓋全世界大中小型市場的ETF，那基於省稅的考量，你或許可嘗試如此配置。86%的VWRD+14%的WSML(涵蓋世界發達市場小型股共3302檔股票，結至2020/09/09)加起來共6679檔股票。當然這與VT還是有些許誤差，但已經持有檔股票了(VT持有8734檔股票)，並且跟VT相比，每年省下的稅務優勢非常大。(當然仍舊少了新興市場小型股票)，但已經很完美了。

想知道小型股對於VWRA/VWRD的影響可以參考此篇文章：VWRA / VWRD持有成本是否值得放棄小型股-從追蹤指數FTSE All-World Index談起，或是堅持不想放棄小型股的涵蓋也可以參考MSCI的英股組合。

考量到海外市場VWRD/VWRA已經涵蓋86.6%的市值了，多配置WSML(費用率0.35%)雖然有更全面的涵蓋，但也增加再平衡的困擾。不過真的要是很想多元化，如此的配置比購買美國ETF的VT還省下許多稅務成本。




實際歷史數據回測

分析了這麼多讀者還是無法感受差異，因為我查了許多部落格沒有一個回測可以知道到底是否真的有差這麼多，因此本篇將實際回測持有VOO vs VUSD、VT vs VWRD個別年度的年報酬率是否有差距到0.25%~0.32%(台灣人稅後報酬差異)這麼多。

假設你因為想購買倫敦交易所上市的愛爾蘭註冊ETF(VUSD, VWRD/VWRA)所以開啟了美國券商InteractiveBrokers (IB)，但你的資產只有5萬鎂(低於10萬鎂，帳管費每月10鎂)，因此你每個月須要付出10美元的帳管費，一年則需要120美元的成本。

2021/07/09更新：美國券商InteractiveBrokers (IB)自2021/08/01起，不再向資產低於10萬美元的用戶收取每月10元的帳管費用。

使用IB使你的成本每年的基本成本是120/50000=0.24%，因此5萬鎂資產每年的成本差異為0.24%。

第一: 你不可能永遠不投入，或是一輩子只有小於5萬鎂的資產。

第二: 事實上你的成本差異比你想像中的還要大，因為你的股息再投入會導致稅務差距更大，如下圖。

注意:愛爾蘭註冊的ETF雖然有0.02%的買賣價差，但屬一次性的成本並且算可接受範圍，因此長期投資可忽略。

VOO vs VUSD

VOO vs VUSD稅務差距導致報酬落差
VOO vs VUSD稅務差距導致報酬落差

我依照每年的股息報酬計算VOO與VUSD的稅務差別導致報酬差異，再跟實際上Vanguard提供資料去做換算比對驗算，可以發現結果呈現一致。些許誤差來源是因為我內扣費用統一採用2020年的，然而近年內扣費用持續調整，所以導致會有一點誤差。

VT vs VWRD/VWRA

VT vs VWRD稅務差距導致報酬落差
VT vs VWRD稅務差距導致報酬落差

而VT與VWRD在2019的理論與實際差異會如此大的原因是因為理論計算只考慮到稅務的差距，但兩者的涵蓋股票範圍不同，所以0.12%的差異來源為小型股票所貢獻的差距(實際差距>理論差距代表小型股近年表現比中大型股差)。

因此為了更貼近理論計算，我採用85%的VWRD+15%的WSML的股市涵蓋率更貼近VT的組合，理論與實際結果就接近許多。而由於資料過於瑣碎，故理論計算只查詢2019年報的稅務比例。

至於2018年的差異如此小，推測是因為2018年整年VT配息時都在高檔位，在年底才大跌，導致股息所衍伸的稅務差距會變得很小。但這種例子不常見。

而VT的實際報酬差異比VOO來的大，是因為VT含有43%的國外股票，因此在國外股票配息時先被其它國家課一次稅，到投資人手上美國又再收取一次30%股息稅。

可以發現事實上稅務優勢遠大於一開始預測的2%殖利率所計算出來的VOO的0.25%與VT的0.32%。

是甚麼原因造成實際上的稅務差距遠比大家所計算的0.2%-0.3%還大呢？問題就是出在這是股息再投入的結果，也是最符合一般投資人的模式。

因為你不可能單筆一筆就永遠不在投入，還是會定期持續投入，而我以上的計算都是股息再投入的結果，當然你不一定有馬上投入的機會，但你在下次投入本金時順便把股息投入，也算是再投入的一種方式。因此股息再投入配合股市長期向上，稅務優勢更為明顯。

註:愛爾蘭註冊的ETF可以選累積型的，或是一些其它方式來達成股息再投入的效果，下篇文章會列出大家常見的VT+BND(BNDW)組合如何使用愛爾蘭註冊的ETF來達成。

至於成本有多重要，我也在許多地方講過。例如1%的費用的影響。或是4%法則失敗的年份中的1962年，在有0.3%費用率跟沒有0.3%費用率的的影響也是如此大，如下圖。

0.3%費用的差距
0.3%費用的差距




結論

從上述分析，簡短的做一些結論，投資愛爾蘭註冊的ETF優缺點如下

缺點：

  • 美國註冊的ETF通常具有較低的費用比率。(但即便費用率低還是遠不及愛爾蘭註冊ETF稅務優勢所導致的”總成本優勢”)
  • 美國註冊的ETF通常具有較小的買賣差價。(對於長期投資無太大影響)
  • 大多數愛爾蘭註冊的ETF的每日交易量都相當低。(對於長期投資無太大影響)
  • 這裡提到的稅收優勢僅適用於非愛爾蘭居民，如台灣人。

對於流動性有疑慮的可參考此篇文章:

優點

  • 愛爾蘭註冊的ETF可以從美國/愛爾蘭的稅收協定中受益，股息的稅率為15％。而不是沒有美國稅收協定的國家中的非居民外國人為30％。
  • 愛爾蘭註冊的ETF使投資者免於美國遺產稅，最高額為美國位於60,000美元以上資產的餘額的40％。
  • 持有非美國證券的美國註冊ETF可能會遭受雙重扣稅。美國註冊的ETF向國際政府預扣稅款，然後美國征收剩餘分紅的30％。愛爾蘭註冊的ETF避免了這種情況。
  • 影響美國非居民外國人的複雜且不斷變化的美國稅法。將其交給iShares和Vanguard處理。(意思是你購買的愛爾蘭註冊的ETF，在基金公司那端就先處理好對美國的複雜稅務問題，你所需要面對的只有愛爾蘭的稅務，而愛爾蘭不會對非愛爾蘭居民持有的愛爾蘭註冊商品徵收任何遺產或資本轉移稅。因此，愛爾蘭註冊的ETF對外國投資者完全是免稅的。)
  • 非愛爾蘭居民不需繳納愛爾蘭贈與稅或遺產稅。

下篇我將會列出各種採用愛爾蘭註冊的ETF該如何配置簡單或稍嫌複雜但組合多元的投資組合。

講這麼多是因為我最近開啟了IB，開始把美國註冊的ETF出清轉為愛爾蘭註冊的ETF了。這在國外論壇的非美國投資人(無稅收協定的國家)來說是在正常不過的事情，但在台灣卻很少人提到，想藉由此篇詳細的分析來讓指數投資人了解稅務的影響。

有時候你看到別人購買美國註冊的ETF，他可能基於以下原因。

  • 具有稅務優勢身分。(以亞洲來說日本具有最好的稅務優勢)
  • 可能有採取退稅手段。(指的是類似VXUS的股息算是國外收入的稅，有模糊空間，作者不建議去退，在國外討論版普遍都沒建議去做退稅，倒是看到許多台灣投資人去做，是否退稅自行決定)
  • 不在乎0.3%(美國)-0.5%(國際)的”總成本差距”。
  • 不知道愛爾蘭註冊的ETF有如此成本的優勢。
  • 知道了，但還是懶的行動。

考量到VT以前也是只追蹤世界中大型指數(FTSE ALL WORLD INDEX)隨著資產規模增加才改變追蹤指數(FTSE GLOBAL ALL CAP INDEX)。目前VWRD也是追蹤FTSE ALL WORLD INDEX，期許VWRD/VWRA也有機會隨著規模變大改變追蹤範圍，目前看起來它正在走著VT曾經走過的路。

如果你仍然對VT有執著，有其他因素覺得英股的VWRA, VWRD不適合自己，不妨參考此篇這6種情況發生時，台灣人購買VT的總成本才會低於VWRD，或許可以讓你有不同的想法。

更新一下:很多人寫信問我為何採用VWRD而不使用VWRA來做比較。因為VWRA是2019/7/23才上市的，歷史數據非常少。但是我上述所做的回測就是VWRD的股息再投入，也就是VWRA的報酬率。因此對長期投資人來說VWRA(累積)會比較合適，除非你對於股息另有用途。

如果你覺得此篇對你很有幫助，願意開啟愛爾蘭註冊的ETF之路，那也不要吝嗇將文章分享給其他還在購買VTI, VXUS, VT等美國註冊的指數化投資朋友，你將會在稅收上比美股投資人每年省超過0.3%的成本。

基於很多指數投資人誤會為何魯爸如此在意稅務。誤會可大了，在國外投資者眼中，這每年節省掉的股息稅是歸類在於成本的地方。至於節稅方面是指一些美國投資者在401K或其他退休帳戶之類的投資有一些免稅差異，所以投資人更應該重視此問題。

近期的我也把資產逐步改投入至複委託，有興趣可以參考此篇文章VWRA + AGGU/AGGG-4點我採用複委託購買簡單英股ETF配置的考量，來看看我分散到複委託的原因。

想知道如何用愛爾蘭註冊的ETF打造出全球的股債資產配置，可以參考使用愛爾蘭ETF打造非美國投資人的Boglehead組合

想知道美股跟英股債券類之間的差異可以參考:AGGU, BNDW, BND持有成本比較-美國註冊VS愛爾蘭註冊

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Published by 魯爸

32歲，科技業上班，喜好與投資理財、提早退休相關的議題。希望能一步一腳印與讀者們一起達到財富自由。

55 Replies to “(VWRD, VWRA, VUSD)愛爾蘭註冊(英股)ETF稅收省多少？”

    1. 您好:
      據我所知目前台灣最常用的複委託是富邦可以購買倫敦交易所上市的愛爾蘭註冊ETF
      海外券商的話則是InteractiveBrokers(IB)可以購買

      回覆

  2. 魯爸您好,我是剛進入職場的股市新手,由於目前未達IB的資金門檻,再加上IB買VWRD對我來說需要超過1趴的手續費,雖然是單利但一個月定期定額下對現在的我來說還是不小的負擔,目前傾向是開FT或TD慢慢累積資金,請問您建議累積多少資金時再轉投入到IB,或者定期定額在TD FT然後累積到一個數目在出金到IB呢?

    回覆

    1. 您好:

      實在是沒必要每月小金額定期定額，我個人也是當把當年度存到的錢
      在年底或隔年年初一次投入。
      這是我的建議

      回覆

  3. 透過國內複委託買愛爾蘭ETF免遺產稅，這我沒疑問。但想請教，若是用IB買愛爾蘭ETF是否也免遺產稅？持股人去世後該資產是否也會被計入美國遺產稅的課稅範圍中呢？（因為資產在IB這個美國券商內）

    回覆

    1. 您好:首先複委託的上手也是美國境內券商(一家花期一家瑞豐)，所以其實複委託也是跟IB一樣你的資產都是在美國境內，所以你第一個問題複委託免遺產稅這就不成立。應該說複委託購買愛爾蘭註冊ETF才免美國遺產稅

      至於你的第二個問題在 IRS網站有解釋

      裡面有一項提到美國境內資產包含什麼,其中一項為美國有價證券。那當然不包含國外有價證券，也就是愛爾蘭註冊的ETF。
      但是，免遺產稅並不是就免遺產稅流程。實際上你還是提交706-NA表格來獲得轉移證明。國外網友實際例子分析需要6-9個月。
      或是其他辦法可以加快這速度(這在講下去可以打一篇文章了)

      總之非美國人在美國境內持有國外資產是免遺產稅的，但要提出證明。
      而永豐跟富邦兩家複委託上手我查詢到的結果也都是美國在地券商。實際上複委託在幫繼承人處理遺產也是要按照美國稅法流程。還有很多無法在這留言串打上，有機會我在寫篇我文章分享我查詢許多文獻與實際案例的結論

      回覆

  4. 謝謝魯爸詳細的說明。所以在IB買愛爾蘭ETF與用複委託買愛爾蘭ETF在稅務優勢方面是一模一樣的。只是為了避免自己家人需要處理繁複的處理流程，複委託是簡單一些。

    回覆

    1. 不過還有一點要注意，IB帳戶中持有現金超過6萬鎂以上(被課遺產稅，因為IB所在地在美國)。

      但複委託變賣股票持有現金地點已經在台灣，無須繳納美國遺產稅。

      回覆

  6. 魯爸你好

    感謝你提供不一樣的投資觀點
    我有一個疑問是
    愛爾蘭ETF有稅務的優勢
    但是若是透過IB或是複委託的方式購入
    當然在累積期不太會做買賣異動

    但是在提領時
    買賣的頻率是否又會抵消稅務的優勢呢
    畢竟複委託的方式買賣的成本高許多

    謝謝

    回覆

    1. 您好，不太懂你的意思。

      因為提領階段你當年度需要提領40萬，那VWRD(VWRA)或VT就提領40玩。難道VT提領比較便宜？還是VWRD提領比較貴？手續費應該都是一樣的。

      如果你是說在退休時累積型VWRA無派發股利，導致需要提領更多。許多非美國外投資者的作法是退休前VWRA(累積）接近退休後VWRD(派發）。當年度的轉換也不過就是一賣一買的成本。這成本在與VT跟VWRD的總成本差距1-2年就抵消了（以複委託手續費來說）。

      不曉得有沒有回答到你的問題。

      回覆

  7. 魯爸你好

    抱歉我的描述不完整
    美國劵商是投資VT
    而透過複委託投資VWRD來代替VT(稅務成本考量)

    想尋問的是劵商的買賣手續費
    以目前美國劵商買賣是不需要手續費的
    但是透過複委託的手續費就比較高

    這部分不知道會不會反而抵消了稅務優勢

    回覆

    1. 您好。

      首先我認為，要比較應該用同一個平台來比較，比較合適。不然也可以延伸出在提領階段是否海外券商比複委託划算？

      比方說，VT用免手續費的TD美國券商，那VWRD則使用需要手續費的IB美國券商。不過我上次買個200多萬手續費好像才幾十塊美金，有點忘了。

      你覺得”每年提領”的金額的手續費多還是”總資產”每年省下的0.3-0.6%？簡單算數可以自己算看看。

      再誇張一點，即便你複委託”每年提領金額”的手續費是0.2%，但你每年總成本省下是0.3-0.6%。 就算海外券商免手續費買VT你卻在”總資產”每年多繳0.3-0.6%。

      一個是”總資產”每年省下的成本，一個只是”提領金”額的成本。哪個多？

      假設提領金額佔你總資產4%，那每年提領成本佔總資產是4% x 0.2% = 0.008%, 但VT每年多付出總資產的0.3%~0.6%

      不曉得這樣是否清楚

      回覆

  8. 魯爸你好，

    請問你是將其他美國劵商裡的ETF賣掉，再將現金轉至IB操作?還是直接將ETF轉至IB後賣掉，再買VWRD?謝謝

    回覆

  11. 魯爸你好

    感謝你精闢的分析，讓小弟認識新世界，目前也考慮將VT轉為VWRA。
    對於上文中的稅務影響占資產比例公式，想請問第二個括號中｛殖利率（1-L1TW）-基金費用率｝這邊，
    為什麼還需要扣除基金費用率呢？

    謝謝你的回覆！

    回覆

  12. 感謝說明。
    突然想到一個極端的情況，如果某基金配息率2%，費用率收很高也是2%，這樣以上述公式而言，假設L1TW=0，L2TW>0，會變成這部分的稅務比例=0。直覺上好像怪怪的。因為投資人確實收到配息，也應該被扣了稅，利息的稅務應不可忽視才是。

    回覆

    1. 依照我先前述說的，大部分國家可以在配發股息時先扣除費用率。
      照你的極端例子來說，此情況不會配發股息給你，因為股息扣除費用率後的金額=0，故不配發股息。
      而此整體稅務影響（0%）再加上基金費用率2%）=2%
      基金費用率=整體成本（但整體成本很高，因為基金費用2%）

      回覆

  13. 晚安 魯爸
    請問一下, 目前看到有QI（Qualified Intermediary）資格的券商越來越多
    那是否以複委託來看
    其實可以考慮直接買VT了?

    回覆

    1. QI資格只有對於部分特別股、ETD、債券型ETF會幫你處理退稅事宜。
      但一般的股票例如:VT, VTI, VXUS這類股票型ETF是本來就會課稅的。
      可以請教您的營業員。

      回覆

  14. 謝謝魯爸持續整理VT和VWRD的差異，讓大家面對不熟悉的VWRD時，消減許多心中的疑慮。
    最後還有個英國脱歐的影響請較您？脱歐後，最糟的情況也不過是VWRD改到歐陸其他國家去發行（仍是愛爾蘭註冊）。在英國或歐陸發行，對台灣投資人都是否有影響呢？

    回覆

    1. 基本上英國脫歐議題在國外非美投資人已經討論很久了。
      總結幾個結論
      1.最好情況：成本照舊（ETF的費用，非稅收影響）仍舊在倫敦交易所上市。
      2.次佳情況：成本上升（ETF費用上升，跟歐盟一些政策有關，非稅收影響），但仍舊在倫敦交易所上市。
      3.最慘情況：從倫敦交易所下市，但在其他歐洲市場還存在，故權益不受影響。

      基本上應該是1或2，因為3的最慘情況歐元的部分ETF早已經先下市換成別的交易所了，但美元與英鎊計價的仍舊在倫敦交易所上市，代表不會走到最差情況。（因為基金公司習慣提前佈局（部分歐元ETF早已下市，持有的ETF單位可以請IB變到德國的交易所，所以美元與英鎊計價的ETF不可能這麼晚還沒動作）這是我的見解。
      有錯請見諒。

      回覆

  15. 好的，感謝您的回覆～
    如果離開倫敦交易所似乎會增加成本，因爲LSE的股息預扣稅是0。
    不過我不清楚愛爾蘭註冊ETF，在哪裏發行是否有影響？

    回覆

    1. 在其他地方發行就得看當地國家對於外國人的稅法規定。(這我所認知的)
      目前美元計價的產品是還沒有所動作會移出LSE，應該還不需要擔心。畢竟多數英國人也是會購買美元產品的。

      回覆

  19. 魯爸您好

    我是2015年開始用富邦的複委託買英股的ETF。當初不買美股的ETF，是因為懶的年年申請退稅。所以，我就用IWDA和LQDE作股債平衡。後來，因為去年三月股災來臨時，LQDE股價也掉很多，就改買美股的VGIT。(富邦複委託會幫忙辦退稅。)

    當初，沒有買VWRD，而買IWDA。是因為交易量差了20倍以上。英股交易量少的ETF，買賣量大時，常無法立即成交。若您有空時，是否也分析VWRD和IWDA之間的差別?

    謝謝。

    回覆

    1. 這差異有點大耶，VWRD跟IWDA一個是全世界，一個未包含新興市場
      其實交易量是我放在很後面考量的點，因為實際上你可以交易的股數是遠遠大於你所看到的交易量
      可參考我這篇文章了解 ETF流動性(Liquidity)和交易量-初級市場與二級市場
      看文章感覺還是有點怕怕的對吧
      分享一個例子好了，
      實際上我分享V3AA的文章是3月底才推出的產品
      交易量可想而知小的可憐
      但其實你實際在IB上面看買賣掛單的時候，可以發現買跟賣都有20000股的造市商在提供流動性。
      唯一的缺點就是要犧牲買賣價差給造市商賺錢
      但這買賣價差不會很大。大約0.2~0.3%左右而已(價差太大 別的造市商也會想要賺錢而縮小買賣價差)
      你想想，你是長期投資人的話，這種一次性的買賣價差並不給你造成太大的影響(即便定期定額也一樣)
      你隔年度定期定額只是投入資金的0.2%，並非是總資產的0.2%，所以交易量其實不太需要放在太前面，首先應該考量的是整體成本、涵蓋率、追蹤誤差等等。

      但如果真的怕的話，理論上應該要這樣配置 iwda(已開發國家)+emim(新興市場)的組合來與VWRD/VWRA(全球市場)比較較為合適。

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  20. 魯爸您好

    關於入金到IB的部分, 有沒有經驗一次不能超過多少才不會被美國金管局或其他機構盯上啊?
    因為超過十萬有沒有可能金錢會被卡住

    出金入金都一定要同一個帳戶嗎?如果都是本人的話? 因為入金可能從不同帳戶
    謝謝!

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  21. 魯爸您好，想請教，如果用IB購買VWRA等不會被課遺產稅的商品，萬一有意外時一樣需要跑美國的遺產處理程序嗎?即使不用納稅? 因為跑這個流程似乎是一個很大的問題，謝謝您。

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    1. 先排除私下匯回行為。
      以正規程序來說，是要走遺產稅流程，的確有些繁瑣
      所以美國有許多服務華人的會計事務所有在提供這樣的服務
      另外，也可採用複委託來讓券商處理這部分事務。(先排除複委託券商不向美國呈報稅務人已死亡的情況)

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  22. 魯爸 您好

    從您的英股網頁資訊受益良多，感謝您無私分享，想請教您︰美股ETF QQQ是否也有累積型英股版，在您的網頁中是看過投資單一行業ETF的風險，只是好奇想瞭解！

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  24. 魯爸您好，

    謝謝您分享這些目前台灣比較少討論到的資訊。
    我看了上面前輩們的討論串，以及IRS網站，針對遺產稅的部分想再進行確認，避免我有所誤解。
    如果今天我在IB放了10萬美元的資產，其中8萬為購買愛爾蘭註冊之ETF(ETF實際持有的標的全為美股)，而2萬元放在IB帳上美金現金。若此，則屆時我的遺產稅是否為0(美國資產為2萬元美金現金，低於外國人免稅額6萬美元)?
    另外雖然愛爾蘭註冊的ETF在L1TW,L2TW等有節稅的效果，但在遺產稅部分，IRS是否會Down到以ETF實際投資組成部位是否是美股來認定美國資產？
    目前正在尋找適合的美國Style ETF，未來想把QUAL、VLUE、MTUM和IVW搬過去愛爾蘭類似商品，避免遺產稅的產生。

    再次謝謝魯爸。

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    1. 1.是的，詳細可以參考Bogleheads的海外(非美)投資人討論版有許多前輩有說明與建議。
      只是因為你的資產是放在IB(美國券商)，遺產稅整體處理下來還是有些繁瑣程序(但不課稅)

      2.我認為不會。L1TW是國家對基金公司，L2TW是基金公司對投資人。美國遺產稅課的是擁有美國資產的人，試想一下你認為買元大標普500會被課遺產稅嗎？肯定不會(但元大標普500在投資美國的標普500股份時可能會因為註冊地是台灣因此收取30%股息稅)。
      因此這也是愛爾蘭註冊地的ETF省稅的原因。如果你認為IRS會Down到ETF實際投資組成，那就代表平常的30%股息稅IRS也會Down到ETF實際組成，但實際上並沒有。

      再舉另外一個例子，你買VXUS明明是投資海外(非美國)的股票為何美國券商又跟你課30%的股息稅？如果會Down到ETF實際組成，事實上這筆錢IRS不該跟你收取(所以才有許多人是會採取非美股息退稅)，因為這樣就等於雙重課稅了。
      從上面兩個例子來看，實際上是以你ETF註冊地為主，至於ETF投資什麼股票則是ETF公司註冊地與各個國家之間的稅法與投資人無關。

      3.我習慣是簡單與涵蓋率高的組合，所以你所說的ETF我無法給你建議，祝福你投資順利

      以上資訊僅是我個人想法，實際上還請你詢問專業人員。

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  25. 請問魯爸
    IBKR你是選擇pro還是lite呢?
    我目前資金大約15000左右
    網上查到pro版會收帳管費用
    但pro交易手續費會比Lite低
    另外收費方式選固定對資金規模不大的較合適嗎?
    階梯式看起來比較適合大戶?

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    1. 印象中IB對於外國人只有pro可以選擇
      兩者都是不會收取帳管費用的，你可以去官網查詢
      許多細節都是官網有說明

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  27. Hi 魯爸：
    確認一下，IB帳戶中持有現金超過6萬鎂以上(被課遺產稅)，IB帳戶的現金，應該是免稅的??
    我查了一下，根據美國稅法2105(b)與20.2104，銀行帳戶現金，免除遺產稅負的適用。在美存款的待遇與持有現鈔不同，現鈔不論是美金或外幣都屬於「非在美存款」，屬應稅範籌。
    https://www.jwcpas.com.tw/publicationsBook3-show2.php?book3p_id=280

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    1. Where an account holder who is a US nonresident alien dies, and there is no US estate tax treaty coverage, the US will levy up to 40% estate tax[13] on US assets over the value of $60,000 USD.[14][note 8] This includes US domiciled holdings such as funds and ETFs, as well as cash sums in a US-based brokerage account,[15] stocks of US corporations, and US IRAs, 401ks, and similar retirement saving accounts,[16][note 9] but excludes cash deposits at a US bank and most directly-held US treasury bonds.

      美國銀行的現金存款的確不會課遺產稅

      但IB屬券商，超過六萬現金則會課遺產稅

      詳細可以請教更專業的處理海外的會計事務所來討論

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  28. 魯爸您好
    我在尋找英股etf時無意間發現您的部落格，在這裏真的探索到無數影響深遠的觀念，忘記在哪篇看到若需要購買英股手續費0.15%，您這邊可以幫忙，可否請教怎麼做或接洽誰呢？謝謝您的用心回覆

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  29. 魯爸你好，想知道這個公式從哪裡看到的
    L1因此(外國預扣稅)/(股息收入+外國預扣稅)

    因為看伯格頭論壇，有兩種算法，另一種算法是”Non-reclaimable withholding tax” by “Dividend
    income”.
    不可回收稅去除以股息收入

    另外看財報，好像沒看到相關數據
    財報是從vanguard 官網看到的嗎？

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    1. 是的，之前在本篇文章有讀者提醒我此部分的錯誤
      應該是外國預扣稅/股息收入即可，我有在內文註明：【更新:Dividend Income尚未預扣稅，故算法應該是(外國預扣稅)/(股息收入)=11.6%】
      但這差異應該還算是可接受誤差範圍內

      另外相關數據你在財報(pdf檔案)搜尋相關字眼應該都可以找到，關鍵字可以試試以下這些：Dividend Income、Foreign Withholding Tax)
      或這幾個字的排列組合順序改一下都試看看，太久沒看財報所以無法給你太深入的意見。

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