在上一篇講到愛爾蘭註冊的ETF對於非美國投資人(假設所屬國家跟美國沒有稅務協定)上有非常大的稅務優勢，比起台灣人投資VT來說，英股ETF代表的VWRD/VWRA在過去8年的年化報酬率比VT省下0.55%左右。
而最原初的Boglehead建議的三隻ETF為VTI(美國整體股票市場) + VXUS(美國外整體股票市場) + BND(or BNDW)，但由於稅務的影響，台灣投資人採用愛爾蘭註冊的ETF在整體成本上會有較好的效果。因此我也列出如何使用愛爾蘭註冊的ETF配置Bogleheads所建議的全市場資產配置。
愛爾蘭註冊ETF 全球”股票”市場配置
注意:以下我只列出美元計算的標的，其他貨幣除非你有使用上的需求，不然不建議。
20210519更正：EIMI為新興市場大/中/小型股票
以上是不同組合配置出全球股市的方式。基本上在Boglehead論壇上面，非美投資人(無稅收協定的國家)傾向於簡單的VWRD(or VWRA)配置全球股票市場組合。當然也有不少人使用IWDA+EIMI把新興市場跟已開發國家做一些喜好比例調整，並且再添加WSML把剩餘的已開發國家小型股給補滿。
至於後面兩個配置是給堅持想要打造出類似於VT的組合。我們看持股量分別是6777與7565檔股票，跟VT比起來已經非常接近了。但需要嗎？你光持有一檔VWRD(or VWRA)已經擁有了VT的90%涵蓋率。投資要想的是長遠的路程。過多的組合只會增加再平衡的困擾。
另外考慮到VT從一開始也沒包括小型股，是在幾年後才更改追蹤指數添加的。因此Vanguard可能會在某個時候修改追蹤指數把小型股添加進去。
不過如果你是屬於在資產配置中股票比例偏大的投資人(例如股債比8:2)，並且投資本金也有一定規模。VWRD+WSML也算是不錯的選擇。(補充：WSML與VWRD追蹤不同指數，因此小型股的涵蓋會有些重複或是缺少。但由於小型股佔比太少，我認為此因素可以忽略)
或是可以參考：(IWDA/SWRD+EIMI+WSML)探討用英股ETF 組成MSCI指數的全球化組合
愛爾蘭註冊ETF 全球”債券”市場配置
資產配置中，債券也是不可少的一部分。首先，就算美國註冊的“美國債券類”ETF會退稅(海外債券類仍舊會扣稅)，我還是贊成要使用愛爾蘭註冊的ETF，原因如下：
美國註冊的ETF如BND發放股利時先扣除30%稅，待隔年年初券商才統一進行退稅動作，要是退的不完全或是沒退，必須自己申請退稅。(部分使用TD的投資人在2019年就曾經遇過退稅不完全，PTT也有類似例子)
但是愛爾蘭註冊的ETF呢？這點在基金公司那邊就先處理好稅務問題了，愛爾蘭註冊的ETF持有美國債券也不會像股票類的ETF收取到15%的稅，所以可以說是免稅，並且不會像美國券商一樣一開始先不管原因收取30%，事後再退還。這也是我在上一篇文章一再強調的「影響美國非居民外國人複雜且不斷變化的美國稅法。將其交給愛爾蘭註冊的iShares或Vanguard處理。」
持有愛爾蘭註冊的ETF，你只需要專注於愛爾蘭對於外國人的稅務問題，其他國家的事情交給基金公司處理，而愛爾蘭不會對非愛爾蘭居民持有的愛爾蘭註冊商品徵收任何遺產或資本轉移稅。因此，愛爾蘭註冊的ETF對外國投資者完全是免稅的。
至於債券的選擇有許多是同樣標的但有/無美元避險。是否要美元避險，可參考此篇:
感覺很複雜嗎？股票都知道不該單壓一個國家應該分散在全世界。債券也是。所以如果你沒特別需求，或是你什麼都不懂。那就盡量分散投資吧。貨幣也是，你無須單一持有美元貨幣增加單一國家的風險。事實上你持有”無美元避險”的AGGG，裡面仍舊擁有42%的美元與24%的歐元。
當然如果以台灣跟美國的關係，似乎許多商品與經濟走勢都是跟著美元走，因此你因為某種需要想要美元避險全球債-AGGU，也不是太差的想法。
以下是我列出Boglehead精神傾向的債券組合
重複的話再次講一遍，投資就應該分散，除非你有特別想法與需求。你有美元需求或是特殊想法，你就採用美元避險的全球債。如果沒有，那”我個人”傾向於AGGG無美元避險的全球債(放心，依照比例仍舊擁有了42%的鎂元與24%的歐元大眾貨幣)。
想知道BND, BNDW與AGGG/AGGU之間的差異可以參考:AGGU, BNDW, BND持有成本比較-美國註冊VS愛爾蘭註冊
下表列出有無避險與細節的債券
Bogleheads配置的理念
- 制定可行的計劃
- 盡早並且持續投資
- 永遠不要承擔太多或太少的風險
- 永遠不要試圖預測市場
- 盡可能使用指數基金(or ETF)
- 保持低成本
- 多樣化
- 減少稅收(跟成本有關)
- 保持簡單
- 堅持下去
在Bogleheads投資理念文章連結的結論處我覺得很有感的地方：
Boglehead投資的美好之處在於你只需要一天就可以配置完成，然後每年花費不到1小時的時間再平衡。除此之外，請遠離市場與任何財經新聞。儘管Bogleheads的投資理念看起來很簡單，但它是基於數十年的研究所得出的結果，購買並持有整個市場，你將會贏過許多人。
Bogleheads® investment philosophy
感想
另外有部分投資人喜歡購買美國國債3-7年或是類似於TLT美國長債都可以從我最下方的各家倫敦交易所上市的ETF查詢到，有興趣的投資人可以自行查詢。
請保持簡單，你擁有的ETF越少，每年進行再平衡時，您所需支付的價差和費用就越少。投資是看長期的，每年看似不起眼的成本都在一點一點侵蝕掉你的資產。
因此我的建議是使用VWRD (or VWRA) + AGGG。至於股債比例因人而異此處我無法給你建議。
有時候想想也滿有趣的，有些人堅持要買Vanguard的產品認同Bogle的理念，仔細比較ISHARES跟Vanguard ETF的內扣費用。但又不在乎愛爾蘭註冊的ETF可以讓投資人省下每年確定的0.3%-0.6%資產總成本(除非你退稅)，甚至是避免美國遺產稅，又專注於只有在短線交易者會在乎的成交量與買賣價差，似乎說不太通。
真的擔心流動性，你更應該看此篇文章：
投資愛爾蘭註冊的ETF在台灣很孤單，但在國外的非美國投資人Boglehead論壇(無稅收協定國家)裡，你一點也不孤單。相信我，你有任何問題，在裡面絕對找的到有人曾經發問過，因為在投資愛爾蘭註冊的ETF裡，我們還只是幼幼班。
一個非美投資者(阿拉伯人)在Boglehead的論壇爬文分析後決定投入愛爾蘭註冊的ETF避免不必要的稅收成本。他30歲，在IB擁有100萬美金準備投入(文章內有人提醒他請勿在IB持有超過6萬鎂現金，有遺產稅風險，必須盡快購買)，淨資產高達500萬鎂，並且還在持續創業，所以投入了累積型的ETF，在一日內購買完成所想要的配置，並且未來還打算持續投入。而有人卻在乎成交量？買賣價差？令人不解。
我們講點大家比較熟悉的華語國家好了，新加玻人會避免美國遺產稅與股息稅收傷害去投入愛爾蘭註冊ETF(新加玻的部落客)，香港人也知道要避免這些稅率(Boglehead隨便找的文章)。這兩個國家的金融體系想必比台灣成熟許多。
VT VS VWRD歷史數據你從2015年初投入到2019年底，稅收累積傷害達2.4%。除了稅收還有小型股的貢獻。我們公平點把小型股添加進去，VT VS VWRD + WSML(已開發小型)2015年初持有至2019年底稅收累積傷害達到2.2%。你說多嗎？認同或不認同都自己可以決定。
說也奇怪，每次寫些我認為對台灣投資人有幫助的話題總是能引起很大的爭議。基本上你買或不買愛爾蘭註冊的ETF對我完全沒影響，我也不在意。有人私訊跟我要IB的折扣碼想支持我，我也是回絕(能幫到算緣分)，問複委託如何取得優惠手續，我也是說網路上很容易找到。
所以我最後想說，儘管愛爾蘭註冊的ETF比起美國註冊的ETF總成本有龐大的優勢並且可以避免美國遺產稅(IRS網站)。但只要清楚了這些，你還是不放心，那還是投入美國註冊的ETF吧，心安最重要。無論你持有哪種類型的資產，請記住保持簡單並持之以恆，你將會比主動投資者有“更大的機會”成功。
注意:實際上你要購買想要的組合時，還是自己經由下列我所列出的參考資料來源來看取正確的資訊。避免作者筆誤。
參考資料來源:
- ISHARES倫敦交易所上市ETF查詢
- VANGUARD倫敦交易所上市ETF查詢
- SPDR倫敦交易所上市ETF查詢
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請問有考慮加入REITs 的配置嗎？
英股的IDUP與美股的VNQ 相比之下，IDUP似乎不是一個吸引人的選項
您好：
在美股時我就沒把REITS單獨添加在配置裡，故愛爾蘭註冊的ETF也沒有。所以無法給你意見。
魯爸你好，
謝謝你這麼多的分享，自己也有考慮是否要將TD裡的ETF轉換到IB換成愛爾蘭註冊的?之前作一些分析都是在portfoliovisualizer網站上，但此database好像只有美國註冊的ETF，不知道你能推薦能分析愛爾蘭註冊ETF的網站嗎? 謝謝魯爸
目前 JustETF.com算是有比較完整數據的網站。但不能像portfoliovisualizer一樣回測。
魯爸你好
若是改採用VWRD進行投資
是否就不需要再進行年度退稅的申請
因為愛爾蘭註冊的非美國基金
是沒有預購稅款的動作呢
謝謝
是的，因為愛爾蘭註冊ETF對於外國人來說免稅。
美國端的稅收，基金公司端就處理好了。這也是我一再講的，把美國對於非美國人複雜且不段變化的稅法交由基金端處理。我們只需要面對愛爾蘭對外國人的稅法（免稅）即可
魯爸你好
請問ib有股息再投入計畫的功能嗎
他的股息再投入計畫是免費的嗎?還是也有受續費呢
謝謝
您好，IB有股息再投入功能。至於是否收費我不清楚，因為我沒使用此功能。
在設置→帳戶設置→配置→股息選擇的地方選擇股息再投入
我個人的做法是選擇累積型的或是槓桿大約一年份的股息資金(微槓桿)來讓股息償還借貸。
你好
經查詢股息再投入是有費用的
另外請問股息資金是甚麼呢
ETF的代號再請提供
您好：
看了大部分討論英股的文章，請問打算分期慢慢投入英股超過十五萬鎂，請問複委託跟IB您會怎麼分配呢？一半一半？或是總額超過多少更適合放置複委託多一些或IB多一些呢？謝謝！
Hi 您好
老實說這沒有一定的答案，我的想法不一定適合你，所以還是必須自行判斷。
我覺得不論放到哪個平台都是一筆好的投資，因為這兩個平台差別只差在買進跟賣出一次性的手續費而已。
IB帳戶低於10萬鎂需要每個月10鎂的費用注意一下就好。
您好:
關於您說遺產稅的優勢這部份，萬一不幸過世且未轉移時，此時 ETF 怎麼處理 ?
如果繼承人賣出那現金超過 6 萬鎂在 IB 帳戶是否會出現遺產稅的問題?
在美國帳戶擁有超過6萬美金是需要繳納美國的遺產稅，
故不要隨意持有6萬以上的現金太久。
處理方式很多種，建議請教專業人士。
我講個大概：填寫IRS網站上相關文件，如果有中文遺屬需要英文翻譯(可以加快取得轉移證明速度)，然後給IRS。
此時耗時8-9個月(國外有實際例子耗時8-9個月)會給你此帳戶的轉讓證明。你才能用繼承人身分去轉移此帳戶的資產。
請問富邦複委託電腦版及手機版如何將英股ETF如VWRD/ VWRA /VAGU/AGGG /AGGM加入自選股?謝謝!
您好
我沒有使用富邦複委託，可能請教您的營業員比較合適。
Hi. 最近剛開 IB，發現一個很奇怪的現象。收盤後，我發現 IB 的收盤價跟我在 yahoo 或者 schwab 上看到的不一樣。
比如我在 IB 看到 VT 是 82.81，但是我用 schwab 看是 82.75，甚至我用 google 查詢也是。
這有可能是什麼原因?
不曉得耶，至少我剛剛確認IB、YAHOO、GOOGLE都是查到82.75，沒有你所說的問題
剛剛查詢的確變成 82.75。這部分我再確認好了。因為中午左右看了一下發現價格不對所以覺得很奇怪。
要用富邦e+ APP才能買英股， 富邦e點通 APP沒辦法買
是啊，沒錯
魯爸你好
請問稅收累計的影響
這部分應該要去哪查詢呢
謝謝
這必須自己算，沒辦法查到，因為不同國籍稅率不同。我的文章數據都是自己算的
請問魯爸VWRA與VWRD的選擇問題，VWRA是累積淨值(不發股息)，VWRD配息後淨值稍降，隔年再以相同時間與相同金額投入VWRA與VWRD，但VWRD有多配息的錢投入(增加股數)，長期下來的結果，VWRD是否會因為股數增加的速度較VWRA快，所以終值(30年後複利結果)較VWRA多呢？
是一樣的喔，我應該有在FB回你了。
基本上直接用歷史數據去回測看看就知道了。
魯爸您好：
看您推薦使用VWRD+AGGG配置，若我採取VWRA+AGGU都是累積型的長期投資合適嗎 (目前預計用複委託方式)？想說盡量操作簡單配息部分自動投入，還是VWRA+AGGG的成效會比較好一點呢？ 謝謝。
基本上這兩檔差別在於有沒有避險，至於效果好不好當然是未知。（猜測美元未來走勢就像猜測股票高低點一樣困難）
不過複委託採取累積型確實是省去再投入的成本。
魯爸您好，
在債劵的部分，不知道您是否有分析過AGGG或BNDW兩隻在持有成本上的差異呢?
謝謝
沒分析過，但大概可以推算出結果。
首先BNDW包含了47%的BND與53%的BWX，因此券商退稅方面只會退47%BND的股息稅，53%除非你自己申請退稅，否則券商不會退。
因為53%外國來源配上2%預計股利的話，(AGGG財報我沒看，因此我拿VWRD所收取的稅率百分比來計算AGGG，有錯請見諒)
投資AGGG會省下0.21%(0.42%*0.53)
—————————————————————————————-
2020/12/09更正
有發表了一篇相關文章，有興趣可參考 AGGU, BNDW, BND持有成本比較-美國註冊VS愛爾蘭註冊
結論是只要有包含海外市場的美國註冊ETF，建議一定要轉向愛爾蘭註冊ETF會比較節省總成本。
請問英股ETF有沒有美式選擇權可以掩護現貨部位?
這我沒細查不太清楚，建議可以到各個官網去查詢。
謝謝!我再查查
魯爸您好，想請問如果股票部分用英股VWRD（85-90%）+美股VB+VSS（10-15%）這樣配置您覺得如何？我想說這樣影響費用率的程度就不高，因為看您介紹WSML的費用率比較高，如果還是想要配置一些小型股，您會建議怎麼做呢？（IWDA+WSML+EIMI或是VWRD+VB+VSS），我目前是持有VT打算慢慢將部位改到英股⋯謝謝
您好:
基本上我還是比較建議VWRD+WSML或是IWDA+EIMI+WSML。
由於小型股在世界整體市場已經佔很小的比例了，要是再拆成兩個VB+VSS會造成你之後的再平衡非常困難
而且你說的WSML費用率高，但考量到整體費用率(添加稅率的影響)或許反而WSML還比較有優勢(我沒去算過，不清楚)
謝謝魯爸的回覆，也謝謝您的精彩分析資料。
魯爸您好，
之前您分析過VWRA和VWRD股息再投入兩者在未來的報酬是一樣的。但最近瀏覽到另外一個部落客的分析，卻是有差異的?可否請您說明一下其中差異?謝謝您
https://reurl.cc/V3pRln
應該說配息再投入在時間點有些落差，所以兩者的差異會很接近但很小。(因此我就把他當作相同報酬，Vanguard網站也是當做相同報酬去做顯示)
不過你貼地此篇文章計算有些許錯誤，也有人在臉書詢問過我，因此我直接把臉書的回覆複製上來。
“剛看了一下J大的文章數據應該有錯，不然沒不太可能扣30%股息稅之後再投入還比沒扣稅的累積型報酬好，所以我也依照他的日期跟實際市價計算了一次約26.02%(市價, 股息-30%稅再投入)，參考附圖。而VT假設有累積型的沒扣稅報酬為26.93%(市價, Vanguard官網資料)
至於VT假設有累積版本(仍就要扣30%稅)的話應該是23.7%+3.09%*0.7%~25.86%(淨值)，25.86%與26.02%的這差異推測在於股息再投入的時間點有些許不同。還有市價跟淨值的差異
另外，你可能誤會J大的意思了，他的文章重點在於與其計較太細節的成本更應該專注於良好的投資觀念與配置才是重點。”
至於J大為何會計算出這個數字來，因為Morning star網站上的資訊跟他自己使用數據的時間點不一樣，導致會有這樣的錯覺產生。
最正確的做法應該是看累積型ETF的財報在何時會把股息轉換成淨值加上去，然後兩者使用同樣的時間點自己去做計算，才會有正確的報酬率。
舉例：你在Vanguard所看到的VT報酬是包含股息的報酬，此時你想計算出股息再投入的報酬首先要先手動計算累積型的報酬是否算出來跟Vanguard一樣(通常日期正確算出來才會一樣)。如果相同，你才能用這些日期去做收到股息後再投入的計算，這才是最準確的做法。實際上Morning star跟Vaunguard在計算今年報酬並非拿今年第一天開始計算，而是拿去年底的收盤價去做計算，這也就是為什麼你貼的文章會有扣30%稅還比沒扣30%稅累積型的產品(假設VT有累計型)報酬還高的錯覺。
這是我計算的 圖片，有興趣你也可以自己計算看看。
總之無論累積或不累積，美股稅率30%的影響就是這麼大，這不是ETF股息累積與否就可以彌補得過來的。
至於最後要選擇英股還是美股就看自己了
謝謝魯爸您的回覆，去年底我也將在TD的50%資金轉回台灣，用複委託買進VWRA+VAGU了。
加油!!一起努力
請問如果您後來文章提到在富邦複委託配置，您會選擇 AGGG 還是AGGU 呢？前者的值利率目前可能比定存還差，後者可能因為匯率避險會好一點，不曉得您如何考量，？謝謝
據我所知，FFAARR前輩是採用避險配置，
而我偏愛不避險的配置，不過這沒有一定對錯，
但我又喜愛累積型的ETF，所以在富邦複委託上採用AGGU(美金避險累積)，
而在IB上我採用AGGG(未避險配息)，然後在IB做些微槓桿讓配息去償還少量的借貸有股息再投入的意思。
請問美債ETF (e.g. TLT) 的部分您在英國有找到可以替代的ETF嗎，謝謝。
有喔
可以上ISHARES 官網查詢
例如TLT美國20年公債 英股代號是:IDTL (美元、配息型)與DTLA(美元、累積型)
不過以美國公債來說，沒涉及到國外收入，故買TLT不會被課30%稅
因此英股並無稅收優勢
除非你債券ETF資產大到6萬美金也怕被課到美國遺產稅才會考慮
詳情可看這篇文章 AGGU, BNDW, BND持有成本比較-美國註冊VS愛爾蘭註冊
找到一個可以回測英股的網站 https://backtest.curvo.eu/
感謝，這個網站我之前看過，他是一個Bogleheads成員做的
可惜的是目前只有歐元計價的報酬。
謝謝魯爸的文章🙏
想請問AGGU跟VAGU怎麼選擇
為何您選AGGU呢？
畢竟我們都知道Vanguard是公認的手續費便宜
看內文好像手續費差不多
因為VAGU算是一支很新的ETF，所以追蹤誤差、資產規模等等都有待觀察。
VWRD是FTSE指數，WSML是MSCI指數，兩個配起來其實會有某些公司沒納入，某些公司被雙重納入。
IWDA/SWRD + EIMI + WSML全部都是MSCI指數，可以避免這個問題。
非要配Emerging小型股的話，可以加上IEMS/EMSD。但IEMS要0.74%，EMSD也要0.55%，頗貴。
感謝Daze大的回覆
這點的確是稍微可惜的地方，不過因為考量小型股的佔比已經很小，對於重複或缺少的股票影響極小，所以也是有看到這樣的配置法（VWRD/VWRA+WSML)。
也感謝您其他的配置補充。
另外也常在PTT海外版、CFP版看到您的分享，受益良多。
魯爸你好，感謝你這篇文章的分析。
有個問題想跟你請教一下。我的手上目前已經有一定部位的V T I，本想買VXUS來做資產配置。但是看了你這篇分析後想要買愛爾蘭註冊地ETF來取代V X U S。
不過看完這篇文章後我還是看不出來愛爾蘭的哪些ETF可以取代V X U S。可以請魯爸再幫我說明一下嗎
目前並沒有可以單一支英股ETF取代VXUS的喔，
不過前些日子有看到多啦王(FFAARR)的配置是這樣操作的
VUSD(美股S&p500)+ISEU(歐洲中大型股票)+WSML(已開發國家小型股票)+EIMI(新興市場股票)+…..(後面是債券配置跟其他REITS,原物料，此處先不提)
你把VUSD想成是類VTI，那後面三個我相信可以接近VXUS的組合(雖然還是有些缺少新興市場小型股票，但稅務的影響遠大於缺少的股票績效)。
只是上述配置比例要自己查詢一下。(參考VXUS裡面歐洲、新興市場股票佔比，WSML大約佔全世界10-15%左右。
以上是我的想法，但我覺得這樣的配置除非資金很大，不然再平衡其實滿困難的。
感謝魯爸詳細的回覆，這樣看起來的確是在再平衡的時候會有操作上的困難。感覺我往VWRD邁進，可能是比較實際的做法。
剛好在看Bogleheads討論版，看到一個回覆很適合回答你的問題。
“We decided that SIMPLICITY is better than trying to duplicate VT. VWRD alone tracks VT very well.” 作者：galeno
我們認為簡單的配置比起嘗試複製VT的複雜組合更佳來的好。 僅VWRD就能很好地跟踪VT。
剛好最近的一篇文章解釋 VWRD其實很接近VT了，不應該只從持股數判斷，從兩者的追蹤指數來看的話，年化報酬率近10年差不到0.03%
VWRA / VWRD持有成本是否值得放棄小型股-從追蹤指數FTSE All-World Index談起
太感謝魯爸再次幫忙補充的資訊。
看來直接上車VWRD並長期持有是一個正確的策略。
請問魯爸，債券部位為何是選擇AGGG/AGGU，而不是VDTA呢，遇到熊市時持有公債不是更安心嗎？費用率也再更低一點
我的想法很簡單，我認為股票不該單押一個國家(即便美國多麼強大)，那債券部分我也不會想單壓一個國家的公債(即便美國公債信用很好)
因為我投資的時間長達2-30年以上，這2-30年美國公債會發生什麼事情不曉得(是否信用還是如此良好??)
因此，債券我也是傾向分散投資風險。
想問魯爸
VWRA+EIMI的配置如何?
可以知道你會想加入EIMI的目的嗎？
這樣的配置會偏向權重新興市場，但理由充足即可。
通常會採用VWRA/VWRD+WSML。(補足小型股不足，但還是缺少新興市場小型股與部分已開發市場小型股重疊，不過比例分常小)
你好
主要是考慮VWRA+WSML會忽略新興小型股
另外有想過美國市場比例是否過高
美國大部分股價膨脹較多 想把風險分散多點在新興市場這樣
可以，這樣的理由還算能接受。
但前提是這不是因為看了某某報導擔心未來美國的報酬率會落後非美資產而所做的決定
這應該是長期無論美國或非美資產如何走都不會改變這樣的策略就合理。