還在買吸血基金嗎
在近幾年”聯博高收益債券基金”一直是國人最愛的買的基金，統計至2019年此檔基金國人持有金額高達’4157億台幣，第二名為安聯收益成長基金，是國人最喜歡的兩筆。不外乎就是高配息率，甚至我之前在臉書社團還看到有人建議退休人士把勞退一筆提領拿去買這兩檔基金還比較划算，可見國人對於此兩檔基金瘋狂的程度。甚至還流行起信貸幾年無本還本的方式購買這些基金。
聯博高收益債券基金基本上是購買高收益債券(俗稱垃圾債)，包括美國及其他國家，而美國占了54.71%的比例。
這兩檔基金之所以為國人所喜愛不外乎理專的強力推銷與廣告，當然沒有一個好的歷史績效國人也不是傻子，此處我把聯博高收益債券基金近12年的歷史績效與標普500( 被動基金 )做比較(包含了2008年金融海嘯)，希望能讓讀者有不同的想法。
基金種類有分很多種，為求比較一致性，我採用全球高收益債券基金A2級別美元(美元計價，累積型)來比對標普500(被動基金)。(標普500自1927年以來單筆長期報酬率分析)
下圖是聯博高收益債券基金與標普500不同年度的當年度報酬率。
可以發現走勢與股票性質的標普500(被動基金)相當類似，當股票漲此檔基金也跟著漲，當股票跌此檔基金也跟著跌。尤其在2008的隔一年那年比標普500(被動基金)多了有37.31%的報酬率，我猜大部分的民眾不會這麼厲害的在2009年年初就購買了此檔基金吧，幾乎是看到他在2009年的表現才一窩蜂的買進此檔基金。
下兩張圖分別計算了聯博高收益債券基金與標普500(被動基金)單筆持有2、3、4、5、6、7、8、9、10年的含息年化報酬率。
可以看到在單筆投資的前五年最差與最佳都是聯博高收益債券基金勝出，這是為什麼呢？仔細可以發現這些數據都是發生在2008年與2009年，此時也正是聯博高收益債券基金贏過標普500(被動基金)的最大原因，在2008年跌的沒標普500多，並且又在2009年大贏標普500(被動基金)許多。
然而有多少投資人是在2008年金融海嘯探底時投入聯博高收益債券基金？並且以中位數來說，聯博高收益債券基金並未勝出標普500。
那大家會想要是扣除2008年與2009年的數據，結果又是如何呢？於是有了下圖的結果。
可以發現扣除2008-2009年後，聯博高收益債券基金的最佳與最差年化報酬率被標普500(被動基金)甩得遠遠的。這已經超出了昂貴費用(經理費、保管費等)的差距了，意味著你在2009年後購買的聯博高收益債券基金根本是贏不了標普500，而且還輸不少。
然而又有多少人真的是在2008~2009年所購入聯博高收益債券基金單筆投入呢？即便你真的在這兩年投入，也是因為2008與2009年的超額報酬率讓你後續不會輸給標普500，並且往後幾年想再添加資金進去此檔基金，意味著你後續添加資金的年化報酬率已經輸給了標普500(被動基金)。
另外，請各位投資人不要再陷入殖利率的迷思了，認為動輒10%的殖利率可以帶來穩定的現金流，應該要注意的是含息報酬率。如果你含息報酬率都輸了標普500，那試問購買標普500的投資人為何不能在需要用錢的時候就賣所需要金額的股票，這差異不過是基金每個月主動給你與自己手動賣出股票的差別罷了。
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