勞退基金歷年績效到底如何
先前所提到的”(懶人包-總整理)勞退自提6%分析“中只列出了近五年的 勞退績效 ，那許多人會想長期的 勞退績效 又是如何呢？於是有了分析新制勞工退休基金從2005年有績效以來與0050.TW的比較。希望可以給各位對於自提勞工退休基金與否做一些參考。
(因2020進行中，故數據統計至2019年底)
下表是自2005年開始，0050.TW與勞退基金(新制)各年度的績效，可以看出0050.TW如果只看單年度的話，波動非常大，而勞退基金訴求穩健，所以波動非常的小。尤其在2008-2009年最為明顯。
2008年金融海嘯時，0050.TW的虧損最高達到了-49.2%，然而勞退基金只有 -6.1%的虧損而已，但是在2009年景氣馬上復甦，0050.TW的績效則變為73.9%，而勞退基金卻只有11.8%的單年度報酬率。”勞退基金績效來源“
新制勞退自提6%績效一目了然
但是長期投資豈能只看1-2年內的報酬就決定好壞，且勞退自提的用處在於定期定額的投入直到退休時才能領出，所以有了下表的數據。此表格分別為定期定額持有2-10年的年化報酬率，第一二張分別為勞退基金與0050.TW的定期定額試算。
上表要如何解釋呢？
舉例：假設在2008年初持有0050.TW並且每年定期定額持續5年(至2012年)將會得到5.8%年化報酬率這個數字。
再舉例：假設在2012年初開始自提6%並且定期定額持有8年(至2019年底開始停扣，會得到12.5%的年化報酬率。(注意：此處假設定期定額並非每月執行，因每月數據過於龐大，計算上以每年執行為主，故報酬率跟實際上有些許差異)
從兩張表格上可以看出，無論是0050.TW還是勞退基金，在定期定額(2-10年)下虧損只發生過4次，幾乎都是年限較短時並且涵蓋到2008年的金融海嘯。可以看出勞退基金的風格趨於保守，即便經歷2008年金融海嘯，勞退基金的虧損幅度也未超過5%，且當定期定額時間拉長至5年以上，則數據顯示未曾虧損過(即便經歷過2008年也是)。
也可以看出因為保守的風格導致在近10年的大多頭無論在哪年開始定期定額持有5年以上，都未曾有5%以上的年化報酬率。
勞退基金 VS 0050
下圖更輕易可以看出0050無論在何時定期定額投入接很輕鬆可以贏過勞退基金，只要台灣股市長期向上，勞退基金就很難贏過0050。
國外的退休金多樣化選擇
此種保守的風格適合即將要退休或是再過幾年就要退休的人。對於年輕人來說，你要到65歲(假設)才提領這筆錢，在初期是不需要做如此保守的投資(當然這視你能所承受的風險而定，但目前美國各大退休基金對於2-30年後退休人士建議債券比例可參考下圖)資料來源為 “Vanguard 生命週期基金“。
我們來看看0050.TW也因為這10年大多頭並未有太多虧損的機會，但當經歷2008年金融海嘯時，即便定期定額2年也虧損了有-35%的幅度(勞退基金僅-4%)，而定期定額時間拉長至5年以上時可以發現0050.TW動輒5-10%的年化報酬率，並且隨著定期定額時間拉長，此現象越明顯，勞退基金卻幾乎沒有超過5%的年化報酬率。
勞退基金投資標的
因此，想了解一下新制勞退基金到底幫我們做了哪些投資，於是我查了一下公開資訊。可以發現勞退基金分為兩部分
- 自行運用(43.13%)
- 委託經營(56.87%)
- 國內委託(14.32%)
- 國外委託(42.55%)
國內外投資比例分別為
- 國內投資(48.35%)
- 國外投資(51.65%)
國內委託就是請了一些著名的投信公司代操如：國泰、統一、復華、安聯、群益等，並且從網站上可看出投資了不少國內公司債。
國外委託則是找了 聯博、富蘭克林坦伯頓、PIMCO、貝萊德等知名國外投信。比較讓我訝異的是資料上顯示出國外投信所投資的區域為
- 全球主動債券型
- 全球增值債券型
- 全球增值股票型
- 亞太(日本除外)主動股票型
- 全球被動股票型
- 全球新興市場主動股票
- 全球基本面指數被動股票
- 全球不動產有價證券型
- 全球新興市場主動債券型
- 全球低波動指數貝動股票型
- 全球高股利增值股票型全球信用主動債券型
- 全球高品質被動股票型
- 全球基礎建設有價證券型
- 全球主權信用增值債券型
- 全球多元資產型
- 亞太混合指數增值股票型
- 全球 ESG 混合指數被動股票型
- 絕對報酬債券型
- 絕對報酬股票型
- 全球新興市場動態多元因子指數增值股票型
上面這些看了眼花撩亂的名字保守估基有7-80%是主動式基金，並且費用可能也不像指數型(Vanguard)便宜。我只想問上述這麼多的風格的基金，有債券型有股票型很合理，為何不簡單的投入VT+BNDX看政府想要多少股債比就按比例配置，我敢說上述的基金把股票類跟債券類分開來比較，股票報酬率絕對會輸VT(or VTI+VXUS)
而國內投資更不用說了，請了一堆投信公司投資台股，數據上顯示許多投信跟大盤的比較確實是有輸有贏，既然你要跟大盤比較，是否意味著贏大盤是一件很光榮的事情？還是說政府的續約條件是不能輸大盤太多？
那為何政府不如就把國內投資部分轉向0050.TW，當然這會獨厚給元大，因為0050.TW的基金(元大台灣卓越50基金)為元大所開發，那為何不能把勞退基金追蹤台灣前50大指數就好，抑或是追蹤更廣泛如前100大前200大甚至是全台灣市場。如同標普500跟VTI一樣，一個是美國前500大指數一個是全美國市場指數。這邊都是我認為政府對於勞退基金該改進的地方。
另外，股債的比例對於剛出社會的人與待退休的人差異非常大，從上面提到勞退基金的績效可以看出風格非常保守，無論大漲與大跌的情況下波動都非常的小，的確這很適合待退之人的投資策略，也意味著在投資組合裡有不小比例的債券配置。
但是對於一個剛出社會的人來說，3.40年後才要退休的情況下需要配置這麼多的債券嗎?是否是政府可以考慮的，讓未來自提6%的人可以選擇積極、穩健、保守風格的三種不同的勞退基金。或是類似vanguard基金(退休人士適用)。如下圖所示，國外可以選擇假設你要2040年退休，這筆目標到期基金就會依照股債比隨著離目標日期越近跟著調整(債券比例增加)。希望有那一天的到來。
以上文章皆無任何建議，勞退自提與否還需自行審慎評估
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