4個指標告訴你長期投資、存股何時該獲利了結

想賣股票的人永遠都有理由

無論何時，總是有充分的理由將股票賣出市場。當股票在三月份被武漢肺炎所影響時，投資者想知道是否應該出售股票，因為它們認為股票很明顯得會進一步下跌。

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直到現在股票已經上漲許多，投資者在想是否應該賣出股票，因為感覺股票上漲得太快。

但是長期來看台股持續向上，你賣了要哪時買回來？

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雖然幾個月前在股災底部附近賣出股票的人比那些現在正在考慮賣出股票的人更加可憐。但是無論何時，只要你進行資產大規模買賣，這都是一個具有挑戰性的決定。

當您即將退休或已經退休時，這些決定會變得更加繁重。在那個階段，你的人力資本正在減少，您沒有比年輕的投資者有更多的時間來承受股災。

在三月時，我與打算在那時拋售股票的朋友進行了幾次討論。他們都認為明明眼前就知道股災了深怕持續下滑會影響他們的投資計畫。我卻跟他們說寧願在此時買進或保持原樣，也不要在此時賣出。(有時間我會寫一篇遇到股災時該如何面對。)

上圖是我在美股資產近一年度的投入資金，本來是每年初投入30萬，今年初的則是在去年底就投入了30萬(所以今年初沒投入)。

可以從圖上看到我剛執行每年的計畫投入沒多久就遇到了2-3月的武漢肺炎，那時候美股資產從6.8萬美元掉到最低的4.7萬美元約31%。

但就如我所說的，指數化投資在低點時只有兩種選擇，1.加碼or再平衡，2.保持現況。於是我再3月底的時候投入了50萬元台幣進場，直到現在我的資產又創新高。

創新高後會想要獲利了結嗎？？不，如果因為創新高就停利賣股票，那我可能在幾年前就賣出了，也就享受不到這幾年股市大多頭的甜頭了。

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至於台股的0050我還是固定每個月扣款我薪資所得的6%。

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我當然了解為什麼我朋友會如此的擔心。因為從2008年以後，台灣股市在11年中上漲了8年，而美國股市在11個年頭漲了9年。這場武漢肺炎危機看起來可能會演變成經濟大蕭條。

很幸運的我們生活在台灣，政府的防疫措施讓我們對於外界的恐懼似乎少了點真實感。但還是影響到了台灣不少行業，恐慌永遠不是賣出股票的好理由。賣光並等待一切恢復穩定也是錯誤的選擇。

股災是改變資產配置的最糟糕時期之一，因為你的決策能力將被情緒所籠罩。

設立停損點?

又會有人說，那我本身就已經依據自己所能承受的風險來設定停損點了。比方說我能承受最大的風險是-20%，當股票達到-20%我就會按照紀律賣出也很合理。

我的答案是，如果你最大能承受的風險只有-20%，那你就不應該全部資金投入股票，而是要有一個適合自己的資產配置(適合自己的股債比)。

舉例:如果只能承受20%的跌幅，那是否應該調高自己的債券或現金比例到30-50%?這個需要去做回測來分析。

那麼什麼時候應該賣出部分或全部股票呢？

當您需要重新再平衡時

最簡單的賣出方式是，當目標資產分配脫離了你的比例，或是照既定時間表認真地重新平衡至目標權重時。

舉例:在2019年股價上漲超過30％之後，由於價格大幅上漲，這可能導致您賣出一些股票來購買更多債券，現金或其他投資。在年初武漢肺炎影響導致股票跌幅超過30％，並且債券充當了多元化投資組合的保險之後，這意味著需要出售部分固定收益並購買更多股票。現在，股票已經上漲了40％……。

再舉例:你的股票跟現金比例可能是80:20，在經歷武漢肺炎時股票跌落了30%，此時你可以選擇投入一定比例的現金去股票市場把股市的比例拉回30%。(但請記住，不要太頻繁)

也可以每年年初的一次再平衡，等到下個年度再進行一次。

重新再平衡的時機永遠不會是完美的，也沒有對錯。但是可以根據你的意願、能力和冒險需要進行特定的資產配置。

當您需要多元化時

我知道許多投資者在整個累積階段都將大部分退休資產保留在股票市場中，而不是用債券代替債券。這種策略不是因為你膽子大，而是當你是一個對短期財務痛苦具有高度承受能力的投資人時，如果堅持到底，長期投資的結果可能會很棒。

一旦積累階段結束並且開始到了退休的年齡階段，這將為投資計劃流程引入新的動力。您不想被迫在令人討厭的股災期間出於支出目的出售股票，因此在某些時候，即使是風險承受能力最高的投資者也意識到，他們需要將大部分支出需求保留為現金、債券或保值商品，如房地產。

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股災的深度不是讓投資頓悟的好時機，當然股票的大幅度上漲也絕對不是重新評估資產多元化的好時機。(千萬別在股票暴漲暴跌的時候評估是否該多元化)

當發現投資方法有錯時

這一點我想寫給那些長期投資單一股票或策略型ETF中持有更多部位的人。

當你只長期投資單一股票的時候，很容易發生這種問題。過去分析的結果判斷錯了？這家公司發現了你之前沒發現的嚴重問題，公司財報作假導致你誤判？這些都應該要立即對你的股票做決定的時候。 

我承認絕對有人可以勝過大盤、買低賣高，但相信絕對不會是大多數的人。如果你的近幾年的投資績效是輸給大盤的話，那不管何時都應該賣掉手上的股票轉向指數化投資，以台股來說就是0050或是006208。

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當這場投資馬拉松競賽你贏得了勝利

如果你足夠幸運地在退休時積累了未來預期生活開支都用不完的錢，並且對自身的消費習慣有一定的了解，那麼確實已經不需要靠投資股票來讓自己達到財富自由的目標了。僅僅依靠高質量的債券去謀生足以。

或是說當你以達到退休年紀，此時可以根據4% rule來做每年生活的提領來滿足退休生活。

以上這些是我認為長期投資該賣股票的時機，如果你真的能夠在股市中買低賣高，並且在黑天鵝來臨時出清股票，或許你可以想想此次武漢肺炎的大跌，你是否有在跌之前出清所有的股票？然後又在上漲之前買回來？如果只是賣個幾張意思意思，那不如就加入長期投資指數化的行列吧，享受市場平均的果實。

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